美国10月通胀数据低于预期，给了美联储更多放缓加息步伐的余地，这是近期收到较利好的消息 ，所以10年期国债肉眼可见的降了，利率也从原来的7.37% 降到了7以下，达到6.67% 。
11月10日周四，美国劳工统计局公布数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，较前值的8.2%大幅回落，为1月份以来最低水平。10月CPI环比上涨0.4%，同样好于市场预期的0.6%，增速与前值0.4%一致。
数据发布后，美联储放缓加息的鸽派预期重燃，美股期货短线飙升，纳指期货涨超3%，美元指数短线下挫约100点，现报109.70；现货黄金短线拉升，现报1712.11美元/盎司。
市场高度关注的核心通胀率同样好于预期。数据显示，在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6.3%，好于市场预期的6.5%，较前值6.6回落。核心通胀环比上涨0.3%，好于市场预期的0.5%，较前值0.6%大幅回落。
下图显示，住房通胀仍在上涨，还有可能更高。2023年将有91万套两房的多单元住宅（two-unit housing)上市，这将在某种程度上降低这个住房通胀的上涨趋势。我们已经看到了住房通胀增幅下降，这对2023来说，是有利的。
因为住房是通胀的核心因素，所以要降低通胀，必须要解决住房这块，而解决住房价格问题，就要解决供给。
目前通胀得到缓解，主要是扣除了食品和能源，继9月份环比上涨0.6%之后，10月份扣除食品和能源的所有项目指数上涨0.3%。
能源价格已经从顶峰开始下降。
其他类别指数也有所下降，二手车和卡车指数下跌加速，10月环比下跌2.4%。服装指数、航空票价指数均有所下跌，家庭家具和经营指数在本月保持不变。
新车价格指数也在下降，所以解决通胀问题还是要增加供给。由于疫情使得全球供应链断裂，现在慢慢恢复，供给问题得到缓和，这对解决通胀问题是至关重要的。
商品价格慢慢呈现下降趋势，但核心服务通胀目前处于1982 年以来的最高水平，涨幅超过商品通胀；环比来看，核心商品成本下降，服务与食品成本通胀上扬。
其他服务方面，机动车保险指数在9月份上涨1.6%之后，本月环比上涨1.7%。娱乐指数环比上涨 0.7%。10月份新车指数上涨0.4%，个人护理指数上涨0.5%。
正如普遍预计，医疗保健指数在10月下跌了0.5%，拖累核心服务下行。其中医院及相关服务指数环比下降0.2%，处方药指数下降0.1%。
通胀是否已经见顶？
即使我们现在看到了很多利好的数据，美联储也感受到继续鹰派会使使失业率上升经济衰退的压力，但是如果美联储还是坚持把通胀降到2%作为目标，那仍然会继续打压经济，进入衰退。
如果不想出现大规模失业的经济衰退，又要降低通胀，该怎么办？
两个重要因素：
- 房地产需要回归正常
利率降到5%，并保持稳定。一般利率低于4%，就会刺激买房需求。我们已经看到，当利率降到5%, 买房需求就会回升。但是5%的利率还是不能阻止经济衰退的发生。所以我们还是需要低于5%利率，才能使房地产市场走出低迷。
- 通胀增速下降，美联储已经控制住了各种上升的指数，现在就该像2018年一样调转风向。
虽然其他一些物价指标已经下降，但是租金还是没控制住。这是CPI仍然很高的主导因素。10月份上涨0.8%，是1990年8月以来的最大月度涨幅。
其中，租金指数环比上 0.7%，业主等效租金指数（OER）上涨 0.6%。继9月下跌1.0%后，10 月离家住宿指数上涨 4.9%。
租金可能要到2023年才有望能下降。
现在还要看失业率数据，最近有所上升，这是保障经济不进入大衰退的生命线，但是各大科技公司大裁员已经开始，所以还是要密切关注。
美联储12月加息减速可期
目前，市场预计12月加息50个基点的概率远远超出75个基点，而在数据发布前，两者概率相差无几。根据芝商所的FedWatch工具，美联储加息50个基点的概率为80%，美联储加息75个基点的概率不足20%。
此前文章指出，上周，鲍威尔在新闻发布会上表示，长期通胀预期仍稳固，商品和服务的价格压力仍然很明显，将坚定地致力于实现其 2% 的通胀目标。但他也暗示，美联储将在12月放慢加息步伐。本周三，芝加哥联储主席埃文斯也发出了明显的鸽派信号。
分析指出，支撑美联储继续激进加息预期的基石是美国通胀，若通胀以比预期更快的速度下滑，美联储放缓加息步伐的空间将更大。
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